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【美股研究】疫後訂單增長強勁 通用電氣股價穩步上揚2024年06月11日 作者:蘇家傑ge aerospace(ge.us)為一家全球發動機、系統和服務供應商。作為航空技術領域的領導者，公司專注於設計、開發及製造用於軍用、商用和商務飛機以及通用飛機的噴射發動機、零件和整合系統等。
美股研究：ge aerospace(ge.us) 【公司簡介】
●2021年，美國工業巨頭通用電氣宣佈將公司拆分為3家獨立的上市公司，分別專注於醫療、能源，以及航空業務。當中醫療業務已於2023年分拆完成，成為ge healthcare(gehc.us)。而能源及航空業務亦於今年4月份完成分拆，分別成為主營能源業務的ge vernova(gev.us)，以及航空業務的ge aerospace(ge.us)。
●公司為一家全球發動機、系統和服務供應商。作為航空技術領域的領導者，公司專注於設計、開發及製造用於軍用、商用和商務飛機以及通用飛機的噴射發動機、零件和整合系統，以及用於船舶應用的航改燃氣渦輪機。另外，公司亦是全球領先的綜合引擎維護服務商。 ●根據研究機構的報告顯示，於2020年，公司在全球商用飛機發動機製造商佔有14%的市場份額。而公司與法國safran公司合營的cfm international，其於2020年的市場份額則為39%。反映公司加上合營公司，在全球商用飛機發動機製造商市場佔據著領導地位。
【業績及營運表現】
●2024年首季，單計航空航天業務，總訂單按年增34%至110億美元。經調整收入按年增15%至81億美元。期內，經營利潤按年增24%至15億美元，經營利潤率按年增140個基點至19.1%。
●公司更新2024年全年業績指引，經營利潤由此前預估的60至65億美元，上調至62至66億美元。每股經調整盈利(adjusted eps)預測為3.8至4.05美元。 ●公司亦公佈了與多家航空公司簽訂的協議，包括與泰國航空簽訂為其45架波音787飛機提供90台genx-1b發動機的新訂單；與easyjet簽訂為其157架空中巴士a320neo系列提供逾300台leap-1a發動機，同時提供備用引擎以及長期服務協議；與美國航空簽訂服務協議，當中涉及為美國航空的波音737 max 8及max 10機隊提供逾400台leap-1b發動機，以及新的20年服務協議。
【行業前景與投資亮點】
●作為疫情期間受影響最嚴重的產業之一，航空業在疫情過後迅速復甦，帶動新飛機需求亦快速增長。惟飛機供應鏈的產能恢復卻較為緩慢，導致供需嚴重失衡。市場預期未來數年飛機新訂單將維持強勁增長。而發動機市場作為飛機供應鏈的其中一環，自然亦會受惠。當中在發動機市場佔據領導地位的ge aerospace，相信未來訂單數量仍將保持可觀增長。
●而為了實現2030年碳中和的目標，航空公司對發動機亦有汰舊換新的需求，公司正不斷實現行業領先技術創新，令新的發動機產品較之前有更高的燃油效率，達到更低的排放。相信公司的技術上的優勢，可望帶來更多的新訂單，以及提高市場佔有率。 ●股價自今年初以來保持上升趨勢，反映投資者對公司營運表現持正面看法，料上升趨勢仍可持續，帶動股價繼續攀升。
股價走勢圖 6個月走勢圖 3年走勢圖 資料來源：彭博(截至2024年6月10日)
【投資策略】 策略﹕中長線
上一日交易收市價﹕162.84美元
買入價﹕現價
目標價﹕195.00美元
止蝕價﹕146.00美元
建議買入原因﹕疫情後飛機新訂單強勁增長，發動機需求亦隨之而上升，有利公司訂單表現。而航空公司對發動機汰舊換新的需求料將持續，亦有利公司表現。預期公司股價將繼續穩步上揚，若走勢未如預期，則於跌穿146美元時止蝕。
ge aerospace 財務數據 資料來源：致富通
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