致富集团 | 理财重质．创富重量-凯发国际体育

美股研究：procter & gamble (pg.us)

【公司簡介】

●成立於1837年，為一家全球知名的消費品公司。

●公司主要分為5大產品分部，旗下共有10類產品組合。

●5大產品分部包括：

1. 美容(beauty)分部：旗下包括頭髮護理，以及皮膚及個人護理兩大產品組合。當中頭髮護理品牌包含head & shoulders、pantene，以及rejoice等。而皮膚及個人護理則包含olay、sk-ii等品牌。

2. 儀表(grooming)分部：旗下只有儀表產品組合，包含著名的刀片及刮鬍刀品牌吉列(gillette)及百靈(braun)。

3. 健康護理(health care)分部：旗下包括口腔護理，以及個人健康護理兩大產品組合。當中口腔護理的產品包括牙膏、牙刷等產品，凯发国际体育的旗下品牌包括crest及oral b。而個人健康護理的產品包括維生命、補充劑、止痛藥物等，品牌包括metamucil、neurobion及vicks等。

4. 織物及家居護理(fabric & home care)分部：旗下包括織物護理，以及家居護理兩大產品組合，當中織物護理的產品包括洗衣劑、衣物柔順劑等產品，知名品牌有ariel、tide等。而家居護理的產品包括空氣清新、餐具清潔及家居清潔用品等產品，品牌包括ambipur、mr. clean、swiffer等。

5. 嬰兒、女性及家庭護理(baby, feminine & family care)分部：旗下包括嬰兒護理、女性護理，以及家庭護理三大產品組合。當中嬰兒護理的產品包括尿片、嬰兒濕紙巾等，品牌包括知名嬰兒用品品牌pampers。女性護理的產品包括女性衛生用品等，品牌包括always，以及always discreet等。家居護理的產品包括紙巾及衛生紙等，品牌包括bounty及charmin等。

【業績及營運表現】

●公司於今年4月19日公佈2024財年第三季度業績，當中銷售額按年增1%至202億美元，較市場預期低2.4億美元。攤薄後每股收益(diluted eps)按年增11%至1.52美元。

●若按非通用會計準則(non-gaap)計算，剔除收購、資產剝離及外匯影響的有機銷售額按年增3%，略低於市場預期的增加3.7%。核心每股收益(core eps)按年增11%至1.52美元，較市場預期高0.11美元。

●公司更新2024財年的業績指引，當中總銷售額預測維持在按年增2%至4%的範圍內。並預期外匯因素將對總銷售成長產生1%至2%的負面影響。公司亦維持有機銷售額按年增4%至5%的預期。

●公司將攤薄後每股盈利的預期從-1%至0%上調至1%至2%，而2023財年每股收益為5.90美元。公司亦將2024財年核心每股盈利增長率由8%至9%提高至10%至11%。即代表公預測2024財年核心每股收益約在6.49美元至6.55美元之間，高於市場平均預期。

●另外，公司預期2024財年支付超過90億美元的股息，並回購50至60億美元的普通股。

【行業前景與投資亮點】

●雖然上季銷售額遜於市場預期，惟公司對2024財年每股盈利的預測卻高於市場平均預期，反映公司前景依然樂觀，後市可望有不俗的表現。

●公司產品覆蓋層面廣泛，並多為必需性消費品，消費者對公司產品的需求相當穩定。特別在美國受通脹高企困擾，經濟前景仍未明朗下，公司可望受惠於市場對公司產品的剛性需求，帶來較為平穩的業績表現。

股價走勢圖

6個月走勢圖

3年走勢圖

資料來源：彭博(截至2024年6月3日)

【投資策略】

策略﹕中長線

上一日交易收市價﹕164.65美元

買入價﹕現價

目標價﹕185.00美元

止蝕價﹕155.00美元

建議買入原因﹕公司作為提供必需性消費品的公司，在經濟前景不明朗的狀況下，股價有更高的韌性。而技術走勢上，股價從高位回調後已初步企穩，料後市可繼續隨上升軌道攀升。目標上望185美元，跌穿155美元支持止蝕。

walmart 財務數據

資料來源：致富通