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本地零售持續吹淡風 零售股「is in hell」

曾被喻為購物天堂的香港，這幾年變化很大。根據政府統計處數據顯示，今年6月份的零售業總銷貨價值的臨時估計為299億元，按年跌9.7%，連跌4個月，較5月份的11.4%按年跌幅收窄；上半年累計則按年跌6.6%。扣除期間價格變動後，6月份零售業總銷貨數量的臨時估計則按年跌11.2%，較5月份的12.7%按年跌幅收窄；上半年累計則按年跌8.2%。

零售業或已步入寒冬

雖然跌幅按月收窄，惟目前本地零售業前景實在令人擔憂。事實上，本地零售業之前一直過度依賴內地旅客，如今旅客數量減少，市場自然大受打擊。香港旅遊發展局分析報告指出，去年全年總訪港旅客人次為3,400萬，僅及2018年的52%；當中半數屬不過夜旅客，雖然不過夜旅客比例較2018年減少5%，但其人均消費卻降至1,300元，較2018年的2,200元，大減逾40%。旅客訪港數字未如預期，加上疫情出現後，很多消費者的消費習慣改變，消費力大不如前，再加上網購興起，令傳統實體店生意大受打擊。另外，港人鐘情北上消費，亦令本地零售市道持續疲弱。

近月「食肆或店舖執笠潮」成為討論熱話，店舖執笠不單只受港人北上、旅遊業發展、外遊消費等因素影響，還有本地經營成本過高等問題。部分商家扣除昂貴租金、人工、食材等成本後根本難賺錢，因此，不少成立多年的食肆或店舖相繼宣佈結業，反映目前在香港經營零售的營運壓力很大，零售行業或已步入寒冬。

零售股前景岌岌可危

再看本地零售股的最新營運狀況，均反映出零售業正面對很大的困境。經營「日本城」的國際家居零售(1373.hk)截至4月止財政年度收入26.87億元，按年降4.9%。錄得純利1.01億元，按年倒退44.3%。末期息5.6仙，上年同期派12仙，派息跟上年相比減近一半。

經營「759阿信屋」的cec國際(759.hk)情況更差，截至今年4月底止年度業績，收入按年跌約13.2%至近14.7億元，由盈轉虧錄得淨虧損2,981.2萬元，對比2023財年錄純利4,956.5萬元。不派息。

經營「bossini」的堡獅龍國際(592.hk)更是愈做愈蝕，2023年止年度收益6.04億元，按年增3.3%。虧損由前一年度1.32億元，擴至2.23億元。不派末期息。

經營「bauhaus」的包浩斯(483.hk)截至今年3月底止全年業績，營業額1.93億元，按年跌1.8%。純利120萬元，按年大跌97.4%。不派息。

除了消費股，還有地產收租股同樣反映出本地零售業疲弱不振的現況。本地經營多個商場及寫字樓物業的九龍倉 (4.hk)，截至6月底止中期業績，計入投資物業重估減值及其他未變現會計虧損，期內由盈轉虧，錄淨虧損26.37億元，對比上年同期錄淨利潤6.96億元；派中期息每股20仙，按年持平。

還有恒隆地產(101.hk)，截至今年6月底止中期收入61.14億元，按年升16.7%。純利10.61億元，按年跌55.7%。中期息12仙，上年同期派18仙，按年大減33%，並接近2003年沙士期間水平。恒隆集團主席陳啟宗出席公開場合時直言，目前市場是「everybody is in hell」。

總括來說，本地零售業經營環境大不如前，行業正面對不同的「內憂外患」，如經濟轉差、「港人北上」熱潮、百業蕭條、吉舖潮湧現等等。面對種種挑戰，相信行業需作出轉型或突破，才可扭轉局面。